【研究报告内容摘要】
川财观点【煤炭】近期煤矿开工率仍处较低水平。需求端,疫情影响下游工厂复工节奏叠加气温偏低,电厂耗煤负荷偏低,考虑到后续全国范围内部分工厂将持续迎来复工,电厂耗煤负荷或将由此提升,建议持续关注后续工厂复工节奏。供给端,煤炭生产受疫情影响相对较大,目前央企、国有煤矿以及地方中大型煤矿已陆续复工,但其余中小型煤矿、民营矿仍在复产批复、验收阶段,煤矿整体开工率较年前下降较多,短期内煤矿供给受疫情影响或将延续。在进口煤方面,当前国内煤炭供给、运输受影响较大,监管层或出于保供目的加速煤炭通关,预计后续煤炭进口量有望出现回升。结合供需两端,煤炭供给端受疫情影响更大,短期内煤炭供需或伴随着下游工厂复工、电厂耗煤负荷提升趋紧。
回到板块层面,中长期来看,在疫情得以控制后,煤炭股仍可把握估值修复机会。
【石油化工】近期三桶油都召开党组会议,要求疫情防控和生产经营两不误,中石油和中海油明确要求坚定不移推动国内增储上产、加大投资力度、保障“七年行动计划”实施。我们认为今年增储上产的节奏不会变化,预期投资不会明到疫情的影响,保障能源安全仍是国内油气改革的主要方向。近期国内放缓了进口国外的原油和天然气,但国内油气生产仍然保持较快增长,我们认为今年一季度国内油气自给率将有明显上升,既包括了自产的增长也包括了进口的放缓。受投资持续的利好,油服主要标的市场表现活跃。
v 行业动态【电力】国家能源局印发 2020年电力安全监管重点任务的通知。国家能源局网站信息显示,综合司印发 2020年电力安全监管重点任务的通知指出,杜绝重大以上电力人身伤亡责任事故、杜绝重大以上电力安全事故、杜绝电厂垮坝漫坝事故,确保电力系统安全稳定运行和电力可靠供应,努力实现事故起数和伤亡人数双下降。(国家能源局)【石化】 api 公布,截至 2月 14日当周,美国原油库存增加 416万桶至 4.431亿桶,分析师预计为增加 376.7万桶。库欣库存增加 42.1万桶。此外,上周汽油库存减少 270万桶,分析师预计为增加 50万桶。同时,上周精炼油库存增加 42.1万桶。api 数据公布后,美、布两油盘后短线上扬。(api)

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